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CFi.CN讯：数据显示，我国已对钨、钼、铟、镝、铽、镓等关键金属实施出口管制，部分品类如重稀土对日出口基本暂停，海外厂商备货渐尽，而替代产能短期难产。基本面来看，ABF膜、高端MLCC等上游材料供给释放明显滞后于下游AI算力扩张需求。近期机构研报指出，AI上游材料正从预期驱动转向供需紧平衡驱动。

研报认为，出口管制并非短期扰动，而是加速产业链价值向国内中游深加工环节转移——电子特气、氮化铝、陶瓷基板等不在管制范围的高附加值成品将受益于量价齐升。研报指出，券商、CXO、国产科技同步列入中盘蓝筹主线，其中CXO订单饱满、执行转化提速，报表改善可见度高。研报指出，AI应用正从概念落地制药、工业等新场景，FDE模式提升商业化确定性。整体看，政策 供需双轮驱动下，AI上游材料成为当前震荡市中兼具弹性与确定性的核心方向。